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THECAPITAL
曾经的家居一哥居然之家，摊上事了。
本文4063字，约5.8分钟
作者 | 阿布 编辑 | 吾人
来源 | #融中财经
（ID：thecapital） ]article_adlist-->“家居一哥”突逢变故。
前湖北首富汪林朋，前脚刚被官方带走调查，后脚他个人名下的所有股份就被全部冻结了。
作为市值200亿居然之家（后更名为居然智家）的掌门人，汪林朋曾被行业称之为家居零售之王。过去他曾与红星美凯龙的创始人车建兴并称家居零售业双雄，如今，车建兴陷入债务危机，老对手汪林朋则被武汉市江汉区监察委员会立案调查并采取留置措施，与此同时，个人所持股份被司法冻结半年。
自此，居然智家的股票就开始阴跌不止。4月18日，居然智家一字跌停，次日又下跌近4%，截至4月24日，四个交易日股价累计下滑逾19%。
4月22日，居然智家发布公告，将2024年年报及2025年一季报的发布时间，往后延迟了几天。
焦躁的投资者心里更没底了，近几天，不断有人在互动易平台上询问汪林朋被留置原因及进展，公司董秘的回复都是“尚未知悉上述事项的进展及结论”。
汪林朋一手做大居然智家，一个多月前还意气风发地宣称“没有退休打算”，如今突然就被留置，外界猜测声四起。
融中了解到，在汪林朋被带走调查前的十天，他还在武汉居然智家主办的行业论坛上公开露面。
更在之前的3月，市场上就有消息称他跑路了，但是，汪林朋还曾在居然智家2025年新春座谈会上即兴发言表示，“现在外界有个谣传，老汪跑路了，我真没有想退，真没有想跑。”
如今，传言变为现实。
从国企改制，到上市前的“蛇吞象”，再到如今被调查，暂时失去掌舵者的居然智家，陷入迷雾之中。
从破败国企，到年收入百亿
在家居零售界，有两个绕不开的人物，即车建兴与汪林朋。随着红星美凯龙易主，车建兴在家居行业逐渐淡化。另一位霸主汪林朋如今也走上一条不归路。
汪林朋是湖北黄冈人，政府机构出身。1990年汪林朋从北京工商大学会计系毕业后进入国家商业部财会司工作，并逐步晋升至全国华联商厦联合有限责任公司经理等职。
1999年，而立之年的汪林朋临危受命，接管了由全国华联商厦联合有限公司、北京中天基业投资管理有限公司等33位股东共同投资设立北京居然之家投资控股集团有限公司，开启了从机关干部到企业家的转型之路。
彼时，居然之家还属于国有控股企业，正遭遇经营困境。旗下仅有1家门店，营业面积不足3万平方米。
计划经济时代，国企是国家的命脉，几乎啥都包揽，从钢铁到纺织，从造船到卖粮，职工端的是“铁饭碗”，国家给补贴，日子过得稳当。但到了90年代，这种模式越来越撑不下去了。
2000年前后，全国上下掀起了一场国企改制的浪潮。
一年后，汪林朋也开始推进居然之家的改革，他斥资455.89万元成为公司股东之一，持股比例为8.99%。2015年，汪林朋通过中天基业收购了其余自然人股东持有的股权，进而成为居然之家的实控人。
与此同时，在业务上，居然之家也在短短5年时间实现了腾飞。在汪林朋的带领下，居然智家在行业率先提出“先行赔付”，使其从名不见经传的小企业瞬间声名鹊起。
中国房地产行业在这几年时间的腾飞，也带动居然之家的业绩突飞猛进。时间走到2005年时居然智家分店数量增至5家，年销售额复合增长率超30%，单店年销售额普遍达10亿元级别。
汪林朋力推变革，他因此被视作改革先锋。2012年，汪林朋率先推动公司数字化转型，打造了电商平台“居然设计家”。不仅如此，他还推动将家居卖场从“二房东”升级为“商业运营商”，主导“市场化招商+标准化运营”模式，通过统一收银、质量检测、物流配送等服务体系，重构行业价值链。
系列变革后，居然之家实现了快速增长。到2015年，汪林朋成为公司实际控制人时，居然之家已发展为全国性连锁品牌，年营收突破百亿。
引入阿里54亿投资，湖北前首富发家
此后数年，居然之家和红星美凯龙成为家居行业的两大霸主。
而对于汪林朋而言，这似乎还不是居然之家的终点。2018年，一个转机到来。
这一年，汪林朋引入阿里巴巴54.53亿元战略投资。次年，汪林朋便通过借壳武汉中商实现居然之家A股上市，交易作价356.5亿元，公司控制权从武汉国资转移至汪林朋手中。上市后，汪林朋身家一度高达368亿元，成为2019年胡润百富榜湖北首富。
谈及这次借壳武汉中商，可谓精彩至极。
事实上，入主居然之家，汪林朋是分两步走。
2001年，公司改制，汪林朋通过股权受让取得了不到9%的股权。2015年，汪林朋开始密集增持居然之家，从持股不足9%的自然人股东，最终升级为公司实控人，并于同年注资1亿元成立了居然新零售。
真正掌握了居然之家的实际控制权后，汪林朋开始大规模与资本对接。
2018年2月，居然之家获得阿里巴巴、云锋基金、泰康人寿、加华伟业、约瑟投资等机构的130亿元战略投资，出让了36%股权。此时，居然之家的估值达到360亿元。
目前，由淘宝、天猫合计持股超过93%股权的杭州灏月企业管理有限公司，还持有居然之家9.63%的股权。
当时，武汉中商的市值仅有15亿元，这笔“蛇吞象”交易迅速成为舆论焦点。并一度引发关于“国有资产流失”的舆论质疑。在此次交易中，居然之家股权估值的合理性、旗下部分资产存在瑕疵等问题也曾受到深交所关注。
事实上，这次借壳交易是2018年以来最大的一起借壳交易。自从市场上传出居然之家借壳武汉中商后，武汉中商连续涨停。居然之家的上市之路也在持续行进，这一年的1月24日，重大资产重组预案落地。
武汉中商拟通过向特定对象非公开发行股份的方式购买居然控股等24名交易对方持有的居然新零售100%股权，标的资产的交易价格初步确定为363亿元至383亿元之间。
在这之前的2018年1月，居然控股将其持有的居然新零售38.5%的股份转让给霍尔果斯慧达装饰、霍尔果斯慧鑫达建材、可克达拉兴达建材，为之后的套现埋下伏笔。前两家公司由居然控股完全持股，后一家由汪林朋完全持股。
2018年3月，居然新零售先是以增资扩股的形式引入21家外部股东，再由慧达装饰、慧鑫达建材、兴达建材向这21家股东转让股权。通过这一轮股权转让，汪林朋控制的这3家公司套现52亿元，汪林朋个人享有的权益金额接近50亿元。
通过“左手股权整合，右手资金拆借”的方式，汪林朋将原本分散的股权收归囊中，进而成为居然之家的实际控制人。此后又将家居板块剥离成立居然新零售，并在2018年引入阿里巴巴、泰康等130亿元战略投资。
值得一提的是，新引进的这21名外部股东，背后有多位湖北籍企业家：泰康系的陈东升、东亚实业的毛振华。
接下来的操作，备受质疑。汪林朋及其一致行动人在限售股解禁后积极减持套现。
公告显示，2023年7月，居然之家控股股东居然控股通过4次大宗交易方式减持公司股份，合计减持比例为1.99%。2023年11月，居然控股又以22.32亿元的对价，向金隅集团转让了10%的居然之家股份。
二级市场减持加上协议转让，居然控股合计套现约26.70亿元。
汪林朋持有居然控股94.02%的股权。这意味着，这些套现而来的资金，绝大部分权益归属于汪林朋。
此外，居然之家还积极向股东派发现金红利。2019年至2023年，公司合计现金分红34.99亿元。根据持股比例估算，汪林朋获得的直接间接权益分红接近20亿元。
综上所述，套现加现金分红，汪林朋获得了超过40亿元。2024年，汪林朋以100亿元人民币财富位居《胡润百富榜》榜单第517位。
突然被捕
4月8日，汪林朋还现身武汉，出席公司举办的“智能家居产学研用”论坛，表示要为行业智能化转型，发挥带头与示范作用。
几天后，汪林朋突然被留置，与此同时，汪林朋直接持股已经全部被司法冻结。
值得一提的是，此次汪林朋所持股份被司法冻结的执行人为湖北省监察委员会。
对于其被留置原因，公告未透露。外界猜测，或与“借壳”武汉中商上市有关。
2019年，武汉中商作价356亿元，收购居然新零售100%股权。交易完成后，上市公司的控股股东变更为居然控股，实际控制人变更为汪林朋。
对此猜测，居然智家董秘回应，“以官方公告为准。”
事发突然，让居然智家的未来变得扑朔迷离。
而事实上，近几年，居然智家的日子也不好过，企业面临着盈利能力下滑的困境。
截至2024年上半年底，居然智家仅经营了409家家居卖场，包含85家直营卖场及324家加盟卖场。近一年半来，公司的家居卖场还减少了19家，其中直营卖场减少6家，加盟店卖场减少13家，处于持续萎缩之中。
3月29日，居然智家发布了2024年度业绩快报。根据业绩快报。2024年公司营业收入129.66亿元，较上年同期下降4.04%；归属母公司净利润、扣除非经常性损益后净利润分别为8.83亿元和10.04亿元，较上年同期分别下降32.08%、18.37%。
对于业绩下滑的原因，居然智家在业绩快报中表示，主要由于受国内经济形势波动和房地产市场周期性影响，家居建材市场存量竞争加剧，商户经营面临较大的压力，公司作为家居建材头部企业，为支持商户持续经营，给予优质商户部分租金及管理费减免等，导致租赁及管理业务收入出现阶段性下滑。
但更值得一提的是，这是居然智家归属母公司净利润连续第三年下滑。
2021年至2023年，公司实现的营业收入分别为130.71亿元、129.83亿元、135.12亿元，同比变动44.88%、-0.69%、4.08%；归属母公司净利润分别为23.03亿元、16.48亿元、13亿元，同比变动69.76%、-28.44%、-21.10%。
为了改变进一步的业绩下滑，汪林朋也在尝试通过直播的方式调整。
去年的618购物节中，汪林朋与执行总裁王宁联手近30位一线品牌负责人打造了“老汪来了”与“总裁价到”两大直播，两场直播累计吸引1176万人次在线观看，订单量突破3.7万笔。
根据居然智家发布投资者关系活动记录表称，居然智家举办的“618年中狂欢节”活动自5月20日启动至6月20日落幕，销售总额达到143亿元。
初见成效，汪林朋似乎有意将居然之家变得更加智能化，去年年底，公司将企业简称由原来的居然之家变更为如今的居然智家，标志着企业战略再次升级。
今年3月，汪林朋在新春座谈会上又提到了居然智家的四个梦想：“设计AI，智能装修”梦；“智能家居，健康生活”梦；“垂直大模型，产业赋能”梦；“国际化，抱团出海”梦。
转型尚未成功，却传出汪林朋被带走调查的消息，如今，企业转型箭在弦上，掌舵者却失去消息，更多的不确定因素影响下，居然智家走入迷雾森林。
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